越來越多的防止市場濫用的法規(guī)將要求經紀人徹底檢查他們的監(jiān)控系統(tǒng)，估計今年已經花費了1.13億歐元。這些發(fā)現(xiàn)是咨詢公司TABB集團的一項新研究“2012年歐洲市場監(jiān)測：初學者訂單”的一部分，該研究預測，今年股票和衍生品交易監(jiān)測系統(tǒng)的支出將增加8%，到2014年將進一步達到1.26億歐元。

“來自布魯塞爾的監(jiān)管可能是導火索，但現(xiàn)在市場監(jiān)管正在演變?yōu)樽顑?yōu)的運營控制。盡管目前預算緊張，但企業(yè)仍在開始投資必要的工具，但那些面臨罰款和聲譽受損的公司可能會負擔沉重?！盩ABB高級分析師麗貝卡希利說。

歐洲證券和市場管理局(ESMA)的指導方針于本月初生效，要求經紀商和交易所運營商采取措施，維護公平有序的市場。對于券商來說，這包括開發(fā)或購買算法的治理過程，以審慎的方式全面推動算法的實時使用，并確保員工擁有運行和監(jiān)控算法行為的必要專業(yè)知識。對于直接進入市場，也有與交易前風險控制相關的指導原則。此外，《MiFID II》和《市場濫用指令》中的提案旨在限制高頻交易(HFT)的活動，從而限制它們與市場互動的方式。b估計，HFT目前約占歐洲股票訂單流量的40%。

希利認為，傳統(tǒng)的監(jiān)控系統(tǒng)有被龐大而復雜的算法交易數(shù)據淹沒的危險。她補充說，規(guī)則還要求系統(tǒng)具有靈活性和適應性，這樣算法策略才能繼續(xù)發(fā)揮有效作用。

希利說：“ESMA準則要求對跨境交易進行實時監(jiān)控，而不是事后交易?！薄安恍业氖牵谶M一步的監(jiān)管到來之前，必要的控制和程序可能還不夠。因此，投資公司需要行為無可非議，維護市場誠信，避免罰款。這就是為什么聲譽風險很快成為合規(guī)官和風險經理的口頭禪?！?