上周，替代場館先驅(qū)Kabu.com宣布破產(chǎn)，這在東京市場并不令人意外，盡管該公司對其將于下個(gè)月底停止運(yùn)營的官方解釋確實(shí)引起了一些關(guān)注。早在2006年，Kabu.com就開放了自營交易系統(tǒng)(PTS)，旨在吸引那些想在東京證券交易所(TSE)收盤后的晚上交易股票(名字的意思是股票或日本股票)的散戶投資者。該平臺(tái)于2007年被日本金融巨頭UFJ集團(tuán)接管，隨后繼續(xù)吸引機(jī)構(gòu)投資者。

在上周關(guān)于取消PTS服務(wù)的聲明中，Kabu.com將東京證交所2010年1月推出的Arrow平臺(tái)作為未能獲得市場份額的原因，稱主要交易所更快、更便宜。對其他地方的需求減少了。

一位未透露姓名的東京市場參與者表示：“這絕對不正確?！?卡布不能吸引足夠的體積來達(dá)到臨界質(zhì)量."

市場份額數(shù)據(jù)當(dāng)然可以證明這一點(diǎn)。SBI日本next和Chi-X Japan這兩家日本領(lǐng)先的PTS今年多次創(chuàng)下銷量紀(jì)錄。

SBI日本next最近將東京證交所的最高市場份額設(shè)定為2.9%，一年內(nèi)增長了10倍，聯(lián)合首席執(zhí)行官Chuck Chon表示，PTS的目標(biāo)是“到10月份實(shí)現(xiàn)5%的市場份額，到2012年年中實(shí)現(xiàn)10%的市場份額”。

與此同時(shí)，上個(gè)月Chi-X日本慶祝成立一周年時(shí)，賣出了日經(jīng)225指數(shù)的2.7%，價(jià)值5300億日元。

就其本身而言，Kabu一直試圖突破0.1%的市場份額壁壘。據(jù)市場人士透露，卡布的很多主要用戶對其填充率或提供的市場數(shù)據(jù)并不滿意。

消息人士解釋稱：“此外，Kabu還向用戶收取月費(fèi)，再加上填充率低，這將使交易成本比市場交易高出50倍。”

據(jù)消息人士透露，SBI japaneset也收取月費(fèi)，但較高的填充率意味著總成本遠(yuǎn)低于Kabu。

Kabu也在與疲軟的國內(nèi)零售股票行業(yè)作斗爭，該行業(yè)近年來沒有明顯的復(fù)蘇跡象或活力。散戶應(yīng)該是Kabu的中堅(jiān)力量，這反過來會(huì)吸引高頻交易者和其他有經(jīng)驗(yàn)的交易者，他們原本希望有機(jī)會(huì)獲得這樣的流動(dòng)性。

即使在一個(gè)分散市場被視為市場優(yōu)勢之一的行業(yè)，卡布的退出也沒有造成太大的悲痛。

“因?yàn)槿毡綪TS牌照的運(yùn)營模式，所有場館基本都要提供一樣的東西。因此，Chi-X和日本next已經(jīng)足夠了?！薄叭绻麄兡芴峁└鞣N服務(wù)，我很樂意有50個(gè)。但事實(shí)上，每一次的增加都只是額外的成本。